您好,欢迎您光临U8基金网
免费注册 / 用户登录
 基金资讯 >> 基金人语   
上一篇 下一篇    

美联储宣布10月开启缩表 对中国市场有何影响?

作者: u8基金网   2017-9-28 14:00:00   

  北京时间9月21日凌晨两点,

  美联储公布9月利率决议,

  其将维持基准利率在1%-1.25%不变,

  同时宣布将在今年10月开启缩表。

  此次决定获得FOMC一致通过。

  此次缩表应该如何看待?

  请听天弘基金策略研究员许可的市场观点。

  会后美元走强,美元指数迎来反弹,突破92至92.5;美国2年期国债收益率上涨近7个基点,创2008年10月以来新高至1.451%;美国10年期国债收益率涨逾4个基点,至一个月新高2.289%。

  具体而言,缩表方面,美联储缩表的时点、规模、方向都与市场之前预期一致。10月份开始正式启动的缩表有如下三个特点:

   被动,到期不再续作而非主动卖出;

   定量,每个月缩表规模设置上限,初值每个月60亿美元国债和40亿美元MBS;

   可预测,之后每三个月调整一次,分别增加60亿和40亿,直到12个月后每月缩减规模达到300亿和200亿为止,并保持不变。加息方面,会后市场预期加息概率大增,略超市场预期。根据利率点阵,16位美联储委员中有11人预计2017年还要加息一次,会后12月联邦期货市场加息概率升至70%。

  经济预测方面,美联储对美国的经济预测持相对乐观态度,调高明年经济增长预期。相比6月FOMC,此次会议的主要变化为上调了对于2017年GDP增长的预测(2.2%到2.4%),下调了全年核心PCE通胀的预测(1.7%到1.5%),中长期基准利率水平从3%下调至2.8%;飓风以及之后的重建工作可能带来汽油和其他价格的暂时上涨并短期提振通胀,但不会明显改变通胀路径,对中期实质性影响经济进程的概率不大。飓风会使下半年美国经济面临阶段性冲击和不确定性,也使12月加息面临一定压力。

  预计本次缩表对中国短期影响有限,中长期来看资本外流压力仍将由基本面所决定:

  从短期来看,国内利率受金融去杠杆的影响短期下降几率较小,并且人民币贬值预期得到修正,中国央行货币政策自主空间仍然较大,海外因素短期影响有限;

  从中长期来看,美联储加息缩表、欧洲央行退出QE等会导致全球流动性的逐渐收紧,可能会推动美债收益率提升,缩窄中美利差,但中长期来看,在供给侧改革的带动下,中国经济结构转型仍在稳步进行,基本面在很大程度上将主导国际间的资本流动。

  天弘基金策略研究员许可.klinehk{margin:0 auto 20px;}



【基金资讯48小时排行】

 
Copyright © U8基金网