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易方达信用债债券:2016年第四季度报告

作者: u8基金网   2017-1-20   
易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告




易方达信用债债券型证券投资基金
  2016 年第 4 季度报告
2016 年 12 月 31 日




 基金管理人:易方达基金管理有限公司
 基金托管人:中国工商银行股份有限公司
 报告送出日期:二〇一七年一月二十日




   第 1 页共 12 页
  易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告




 §1   重要提示


基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 1 月 18
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。


   §2   基金产品概况


 基金简称  易方达信用债债券

 基金主代码000032

 基金运作方式  契约型开放式

 基金合同生效日2013 年 4 月 24 日

 报告期末基金份额总额  1,232,343,500.19 份

 投资目标  本基金主要投资于信用债券,力争获得高于业绩比
   较基准的投资收益。

 投资策略  本基金采取积极管理的投资策略,在分析和判断宏
   观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,确
   定和动态调整信用债券、非信用债券和银行存款等
   资产类别的配置比例;自上而下地决定债券组合久
   期及类属配置;同时在严谨深入的信用分析的基础
   上,自下而上地精选个券,力争获得超越业绩比较


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 易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



   基准的投资回报。

 业绩比较基准  中债-信用债总指数

 风险收益特征  本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益
   率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币
   市场基金。

 基金管理人易方达基金管理有限公司

 基金托管人中国工商银行股份有限公司

 下属分级基金的基金简
   易方达信用债债券 A  易方达信用债债券 C
 称

 下属分级基金的交易代
   000032  000033
 码

 报告期末下属分级基金
   1,034,636,603.15 份 197,706,897.04 份
 的份额总额


 §3主要财务指标和基金净值表现


3.1 主要财务指标
   单位:人民币元
 报告期

  主要财务指标  (2016 年 10 月 1 日-2016 年 12 月 31 日)

 易方达信用债债券 A 易方达信用债债券 C

 1.本期已实现收益12,967,291.572,706,990.08

 2.本期利润 -21,573,351.85   -4,738,251.97

 3.加权平均基金份额本期利润  -0.0157-0.0151

 4.期末基金资产净值   1,263,281,035.98  237,519,077.45

 5.期末基金份额净值   1.2211.201
  注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
  2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变

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易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
   易方达信用债债券 A
  业绩比较
净值增长 业绩比较
   净值增长   基准收益
   阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
 率① 率标准差
   ②  率③
  ④
过去三个
-1.13%0.10%   -2.74%0.12%  1.61% -0.02%

   易方达信用债债券 C
 业绩比较
   净值增长业绩比较
 净值增长基准收益
  阶段 率标准差基准收益  ①-③ ②-④
率① 率标准差
  ②  率③
 ④
过去三个
   -1.31%0.10%   -2.74%0.12%  1.43% -0.02%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
   易方达信用债债券型证券投资基金
 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
  (2013 年 4 月 24 日至 2016 年 12 月 31 日)
 易方达信用债债券 A




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   易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告




 易方达信用债债券 C




注:自基金合同生效至报告期末,A 类基金份额净值增长率为 22.10%,C 类基金
份额净值增长率为 20.10%,同期业绩比较基准收益率为 4.02%。


 §4 管理人报告


4.1 基金经理(或基金经理小组)简介


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  易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



 任本基金的基金经理   证券
 姓名  职务   期限从业 说明
 任职日期  离任日期   年限
   硕士研究
   生,曾任易
   方达基金管
   理有限公司
   固定收益部
   债券研究
   员、基金经
   理助理兼债
   券研究员、
   固定收益研
   究部负责
   人、固定收
 本基金的基金经理、易方达
   益总部总经
 裕景添利 6 个月定期开放债
   理助理、易
 券型证券投资基金的基金经
   方达中债新
 理、易方达裕惠回报定期开
   综合债券指
 放式混合型发起式证券投资
 2013-04-2 数发起式证
胡剑 基金的基金经理、易方达稳   -10 年
 4 券投资基金
 健收益债券型证券投资基金
   (LOF)基
 的基金经理、易方达瑞财灵
   金经理、易
 活配置混合型证券投资基金
   方达纯债 1
 的基金经理、固定收益研究
   年定期开放
 部总经理
   债券型证券
   投资基金基
   金经理、易
   方达永旭添
   利定期开放
   债券型证券
   投资基金基
   金经理、易
   方达纯债债
   券型证券投
   资基金基金
   经理。
   硕士研究
   生,曾任易
 本基金的基金经理、易方达
 2013-09-1 方达基金管
纪玲云   稳健收益债券型证券投资基   - 7年
 4 理有限公司
 金的基金经理助理
   固定收益研
   究员、投资


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   易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告


经理助理兼
固定收益研
究员。
注:1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期,胡剑的“任职日期”为基金合同
生效之日,纪玲云的“任职日期”为公告确定的聘任日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前
提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重
视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,
通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期
内,公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 12 次,皆为指数量化
投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年四季度经济整体表现出触底回升的走势。工业及金融数据在 9、10 月份依
然维持了弱势,但是制造业投资、PPI 数据显著回升。PPI 单月环比增长速度在 11 月
已经达到 07 年底和 09 年底的高点。这种回升趋势在 11 月的经济、金融数据中得到


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易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



验证。工业增长出现一定回升,社融数据也出现明显的增长,尤其值得注意的是表外
融资出现明显回升,说明经济本身的活力在增强。物价方面,除了生产资料价格的大
幅上行,CPI 的数据在 11 月也出现一定程度的走高,同比增长 2.3%,高于市场预期,
但目前整体仍维持在平稳的状态。
  市场方面,债券市场自 10 月底开始出现一波快速的大幅度调整。10 年金融债由
3%上升最高至 4%,冲高回落后稳定在 3.8%左右。信用债券品种上调幅度更多,大部
分上行 90-150BP。期限利差曲线出现大幅平坦化,10 年期金融债与 1 年期金融债在
最高点利差几乎为零,12 月底期限利差曲线出现明显修复,10 年期金融债与 1 年期
金融债利差恢复至 50BP 左右的水平。
  操作上,本基金自 8 月中旬开始降低久期和信用债仓位,10 月底前组合有效久期
下降至 1.8 年的极低水平,组合流动性大幅改善,较好地应对了 11 至 12 月份的债市
下跌。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
  截至报告期末,本基金 A 类基金份额净值为 1.221 元,本报告期份额净值增长率
为-1.13%;C 类基金份额净值为 1.201 元,本报告期份额净值增长率为-1.31%;同期
业绩比较基准收益率为-2.74%。


   §5   投资组合报告


5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号  项目 金额(元)
  的比例(%)

  1  权益投资  - -

 其中:股票- -

  2  固定收益投资1,819,425,659.18  92.79

 其中:债券  1,819,425,659.18  92.79

 资产支持证券  - -

  3  贵金属投资- -

  4  金融衍生品投资- -


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   易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



  5  买入返售金融资产  83,200,364.80  4.24

 其中:买断式回购的买入返售
 --
 金融资产

  6  银行存款和结算备付金合计  10,039,107.82  0.51

  7  其他资产  48,038,977.85  2.45

  8  合计   1,960,704,109.65  100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
   本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
   本基金本报告期末未持有股票。


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

 占基金资产
 序号债券品种  公允价值(元)
 净值比例(%)

   1  国家债券   --

   2  央行票据   --

   3  金融债券   344,462,000.00 22.95

  其中:政策性金融债 344,462,000.00 22.95

   4  企业债券   974,466,659.18 64.93

   5  企业短期融资券 360,011,000.00 23.99

   6  中期票据   140,486,000.00  9.36

   7  可转债(可交换债) --

   8  同业存单   --

   9  其他   --

  10  合计 1,819,425,659.18121.23

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号   债券代码 债券名称   数量(张)  公允价值(元)   占基金


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易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告


  资产净
  值比例
  (%)
  1160206 16 国开 06 2,300,000224,112,000.0014.93
  2  041654030  16 河钢 CP0031,000,000100,220,000.00 6.68
  3   148055714 鹤城投债   800,000 79,640,000.00 5.31
  4160304 16 进出 04   700,000 69,895,000.00 4.66
  5   1480289   14 贺州城投债  600,000 64,632,000.00 4.31
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
  本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
  本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3其他资产构成

 序号名称金额(元)

  1   存出保证金  35,180.38

  2   应收证券清算款-

  3   应收股利  -

  4   应收利息   41,961,497.05

  5   应收申购款  6,042,300.42

  6   其他应收款-


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   易方达信用债债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告



   7   待摊费用-

   8   其他-

   9   合计 48,038,977.85
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
   本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
   本基金本报告期末未持有股票。


 §6开放式基金份额变动


 单位:份
  项目易方达信用债债券A 易方达信用债债券C

报告期期初基金份额总额   1,205,218,882.61 320,091,511.02

报告期基金总申购份额   527,292,227.87 129,600,275.84

减:报告期基金总赎回份额   697,874,507.33 251,984,889.82

报告期基金拆分变动份额 -   -

报告期期末基金份额总额   1,034,636,603.15 197,706,897.04


 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况


7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
   本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
   本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。


   §8 备查文件目录


8.1备查文件目录
   1.中国证监会核准易方达信用债债券型证券投资基金募集的文件;
   2.《易方达信用债债券型证券投资基金基金合同》;
   3.《易方达信用债债券型证券投资基金托管协议》;

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   4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
   5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
   广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3查阅方式
   投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。




 易方达基金管理有限公司
二〇一七年一月二十日




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